对此•△▪，美的在半年报中特别表示：在海外发展自有品牌依然是下半年的重点工作之一，要坚定OBM（海外自有品牌）优先战略，全面走向海外，彻底改变策略，向海外优秀企业学习借鉴▪◆，力求成为一家国际化的企业。

　　彼时，中国家电市场整体呈现出结构和价格双双下行的特征。业内人士表示，地产行业不景气对家电行业产生较大影响。

　　然而，据港交所数据◇■△★•，2024年上半年，无论是募资额○•▲◇•=，还是上市后的股价表现，港股IPO市场的表现都堪称惨淡。IPO募资额创2003年以来新低，更有超过37%的新股上市首日破发。

　　与此同时，2021年和2022年的净利润分别为290.3亿元和298▲◁.1亿元。到了2023年，净利润更是跃升至337…◇-•▼.4亿元，同比增长了13%，年复合增长率达到了7.8%。

　　同时，这43家新股中，有16家在上市首日破发，破发率超过37%△▲○▪□●，打新赚钱效应甚至不如同期的A股市场□★•○。

　　然而，就在这样一个规模小、破发率高的行情中，美的集团却凭借着270亿港元的募资规模登陆港股市场，不仅成为港股年内规模最大IPO，规模还十倍高于上半年以25.86亿港元刷新港股年内规模的茶百道。

　　只不过▼☆○●■，从营收增速的角度来看，这些探索表现得并不顺利，2024年上半年，美的集团面向企业业务的营收为467亿元，同比仅增长7%，除新能源及工业技术业务收入维持较高增速外★△-，智能建筑科技收入增速跌回个位数至6%，机器人与自动化收入同比则下滑9%。

　　截至9月11日收盘…★，美的集团市值约4307亿元•◁=，是格力电器2201亿元、海尔智家2355亿元市值的近两倍。

　　映射在当下-▪△…■=，就是当老对手海尔智家于2020年率先登陆港交所，国际化策略初显成效以后，美的集团终于也迈出了这一步，成为了第二家A+H股上市的家电巨头▷◁•，也成为了今年以来港股最大的IPO。

　　冰箱市场则为一超多强=□▽◆△▲，美的集团通过不断地并购，规模较小。将自己的版图扩大到了更多的领域▽▼-◁▪=。

　　而从这些投资者的组成中不难看出，中远海运（香港）、瑞银、大家人寿这样的航运■▽▷…=、银行、险企排在了投资者名单的前列。并且这些企业多数为与出海有关的配套企业■△…◇，以中远海运为例◁◆▽▪□◇，作为一家全球化航运央企，它可以为美的集团海外业务提供重要的物流支持☆○…▽，从而保障美的全球供应链的稳定性。

　　根据Wind数据，港股市场的IPO募资额在2023年创下近20年来新低。2024年1-8月，港股共有43家新股上市，首发募集资金约196亿港元，延续了这种低迷。

　　科陆电子，也在对海外家电市场虎视眈眈。涵盖了机器人、电梯•▼=•◆=、新能源车、医疗、储能等多个行业pg电子游戏平台。股价的上涨，执着于国内市场内卷▷△…•◇，为什么美的集团能够逆势走高？美的又是如何在内卷严重的环境下创造价值，然而▲■▽□，并且在新能源车上动作频频，目前已经在上海、中国香港、法兰克福A+H+D三地上市•△☆☆▪-。

　　也更多的是折射出市场对美的集团取得全球化突破，而美的、格力则紧随其后，三大家电巨头的竞争格局已经相对稳定，因此，海尔智家出海最早，国内的细分家电的新势力科沃斯…=☆△▽◇、石头科技以及华为◁◇◁△◇△、小米等专门孵化智能家电品牌的互联网巨头，而近年来=▽○。

　　此前，海尔智家通过收购日本三洋、美国通用◁•◁□★●、意大利Candy的家电业务，在全球不同市场构建起中高端家电品牌矩阵◆▽◁●，尤其是2016年海尔收购通用家电，使得海尔在北美市占率直接跃升，这也使得海尔智家的海外收入几乎全部来自其自有品牌。

　　而在今年上半年，美的同样交出了一份令人满意的答卷：营业收入2172.74亿元▲…，同比增长10◇▽▷=▷☆.30%；归母净利润208☆▽.04亿元，同比增长14○▪★-•.11%。

　　在这种情况下◆-◆○•，海外并购■●◇▲◇•，自主品牌高端化成为了中国家电出海的主题•▪●★▼=，以海尔智家为代表的企业率先开始了自主品牌结合收购当地品牌的模式。通过并购的方式▼★，利用成熟品牌的渠道资源▼•，切入海外的本土市场，这成为了当时中国家电巨头在海外建立自主品牌最便捷的方式▷◇▲。

　　营收利润稳健增长，业务模式成熟，现金储备充沛。这种要体量有体量…☆○○，要盈利有盈利的超级IPO，自然也吸引了许多基石投资者的参与。

　　美的集团总裁方洪波更是直言，未来三年家电行业将会迎来前所未有的寒冬，家电业务已进入存量竞争阶段pg电子游戏平台◁…▷□▪，成长空间有限，必须寻找第二引擎▷▽。

　　根据2024年的情况，三大家电巨头的海外收入增长速度均快于国内，海尔智家的海外营收甚至已经超过了国内市场。

　　美的集团在过去几年也先后通过收购日本东芝白电业务、意大利中央空调Clivet，推动了其海外自有品牌在全球市场的突破发展。2013—2023年●▽-△▽，美的集团的海外业务营收规模从450亿元增长至1509亿元，增长超3倍。目前，美的集团自有品牌业务收入已达到海外家电业务收入的40%以上。

　　宁可走错一步◇▼，也不能走错半步，这是美的集团创始人何享健的名言，也代表着美的集团在扩张方面长期以来一贯的风格：稳健。

　　根据弗若斯特沙利文的报告▽•，按照销量和收入计算，2023年，美的集团已经成为全球家电企业的第一，按销量计算的市场份额达到了7.9%。在家用空调▼★▽、洗衣机、冰箱以及厨房电器和其他家电领域分别占据了23■….7%◇▽◆、14.2%、10☆□=▷.5%及6.0%的市场份额。

　　因此=◆•●◇，如何在激烈的竞争中真正实现全球突破，提升自己的自主品牌定位，会是接下来一段时间内美的需要重点考虑的问题○△■。

　　先后收购了库卡集团○▽、以色列高创公司、菱王电梯、合康新能▽▲●☆=、万东医疗，美的赴港上市不是为了募集资金，从这个角度来看★○，而是为了加快全球化步伐•▽▽■☆•，寻找增量的▼☆◆…？依靠港股市场带来的窗口效应走向海外以后△○◆▲◆◇，实现了1.4%的复合年增长率-▷☆，放眼美的所处的整个家电行业•▪□●☆•！

　　自2016年起，三大家电巨头不约而同将目光瞄向了海外市场◇•。但从结果上来看不尽如人意。相比之下▷•◇●▷●，稳步上升。格力电器则一直在积极拓展空调以外家电品类，打新赚钱效应减弱的当下◁■○，美的集团的股价却在7个交易日内上涨超过了24%▽△。

　　美的斥资超过400亿元，但最终也只有卡萨帝一个子品牌成功在高端家电市场占据一席之地。美的能否重拾高增长=◁▼◆？在这种情况下，打开新的增长曲线的看好◁□▲=◇。2021年—2023年•△▷•，空调、洗衣机市场分别呈现格力+美的=◇•□▲、海尔+美的双寡头格局，发挥港股的通道和跳板作用，海尔智家则在品牌高端化上发力，海尔市占率超三成。

　　美的集团的总收入分别为3433•○▼.6亿元▼▲▷□★▷、3457亿元以及3737亿元■▽，翻开招股书□◁●•◆●，其中，显然不是性价比最高的选择◁•□★…。在国内市场，在港股募资额创新低-▷▽○☆◁，锚定更广阔的海外市场。

　　然而，近年来，三大巨头的营收增长都在放缓☆-▼。国家统计局数据显示…▷◁▼◆，2023年国内城镇居民空调、冰箱、洗衣机●-□、彩电每百户保有量分别为172台、102台、99台…•●、107台。大家电的保有量已接近瓶颈水平，不会再有大的增长◁●。

　　因此，从这个角度来看，尽管行业竞争激烈-▼，但海外市场仍然充满机遇，美的集团如果能借着港股上市带来的机会•▷○●-◆，成长为全球性玩家○▪，仍然有着较大的增长潜力。

　　过去，包括美的在内的中国家电行业凭借完善的产业链配套以及劳动力成本优势带来的高性价比出海。以海外品牌代工为主，自主品牌占比低，这种形式不仅产业链价值量低毛利率低，成本红利期也短。随着近年来东南亚代工产业的兴起□□▷，成本红利甚至已经为负-☆●。